为何不踢"临门一脚?" "神车"五菱供应商IPO突然变

2018-11-03 23:10 来源:www.cdguangda.net

  为何不踢“临门一脚”?“神车”五菱供应商IPO突然变卦揭秘

  ■本报记者 王俊仙 南京报道

曾经的“铠甲”——第一大客户,似乎也成为了“软肋”。

曾经的“铠甲”——第一大客户,似乎也成为了“软肋”。

  10月31日晚间,通宝光电发布公告称,因综合考虑公司所处发展阶段和经营战略,经公司认真研究和审慎决定,拟终止首次公开发行股票并在创业板上市的申请并撤回相关申请文件,公司于2018年10月31日领取了《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》([2018]438号)。此前通宝光电以相同理由撤回IPO申请材料,中国证监会第十七届发审委决定取消2018年第163次发审委会议对通宝光电发行申报文件的审核。

  而业界认为通宝光电撤回IPO或许与其业绩严重依赖第一大客户——上汽通用五菱有关。

  10月30日,通宝光电内部人士告诉《华夏时报》记者,撤回申请材料的具体情况都在公告里说了,其他没有可以多透露的,以后进展也请关注公司公告。

  IPO“戛然而止”

  资料显示,通宝光电创立于1991年,专业从事LED半导体发光器件的生产和应用,产品覆盖车用LED模组和车用灯具的设计和制造,已为国内外多家车灯厂和整车厂配套,其牵头起草的《汽车用发光二极管(LED)及模组》(QC/T1038-2016)行业标准曾由工业和信息化部发布并正式实施。

  2015年7月30日,通宝光电正式挂牌新三板,属于基础层。2016年6月,公司进入上市辅导。随后通宝光电开始筹划首次公开发行股票并在创业板上市。

  2016年6月22日,通宝光电收到江苏证监局关于确认辅导备案日期的通知,辅导备案日为2016年6月15日,辅导机构为招商证券;2017年9月4日,通宝光电向证监会报送了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件,3天后证监会出具第171839号《中国证监会行政许可申请受理通知书》;经向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请,2017 年9月11日起,通宝光电股票在全国中小企业股份转让系统暂停转让;今年3月16日,通宝光电更新并报送了IPO招股说明书。

  根据招股书,通宝光电公司拟在深交所创业板发行不超过1880万股,成都光大国际旅游新闻网,占发行后总股本的比例不低于25%,发行后总股本不超过7518万股,计划募集资金约3.26亿元,其中1.54亿元用于“汽车LED灯饰模组项目”,1.72亿元用于“汽车LED大灯总成制造项目”。

  股权结构方面,通宝光电控股股东、实际控制人为刘国学、刘威、陶建芳,其中刘国学、陶建芳是夫妻关系,刘威是刘国学、陶建芳之子。三人直接持有通宝光电1755.45万股、1787.17万股和893万股,占发行前总股份的比例分别为31.14%、31.70%和15.84%,合计持有通宝光电股本总额的78.68%,发行后,刘国学、刘威、陶建芳持股比例将达到59.00%,仍处于绝对控股地位。

  安信证券新三板诸海滨团队认为,车用LED照明行业中,外资品牌仍占据行业领先地位。随着中国市场的不断发展,民族品牌将具有更强的竞争力和成长空间。通宝光电是国内较早进入车用LED 模组及LED 车灯研发、设计、生产和销售的企业之一,已成为具有核心品牌价值的车用LED 模组和LED 车灯领域知名企业,具有完备的研发团队和生产体系。

  而从业绩上来看,近3年通宝光电表现亮眼:2015年-2017年,通宝光电主营业务收入分别为1.29亿元、2.15亿元和2.65亿元,复合增长率为43.14%,主营业务毛利率分别为 44.82%、43.34%和38.05%,净利润由2496.03万元增至6273.58万元。

  然而,通宝光电2015年-2017年累计实现的净利润金额远大于经营活动产生的现金流量合计金额:累计实现的净利润共1.38亿元,但经营活动产生的现金流量净额共计4297.33 万元,差额9508.78万元。

  对此,通宝光电方面表示,差异较大主要由于公司目前经营规模的快速发展以及客户的结算方式导致。未来,在公司应收账款信用期稳定的情况下,当公司营业收入增长到相对稳定的规模,应收账款、应收票据余额增速放缓时,公司营业收入收现率将有所改善。

  业绩依赖第一大客户

  事实上,这或许也与通宝光电强势的第一大客户有一定关系。

  资料显示,2014年,通宝光电通过各项评审后,成为上汽通用五菱汽车股份有限公司(下称“上汽通用五菱”)的一级供应商。自2015年开始,上汽通用五菱直接向公司采购部分车用LED模组产品并结算货款,成都光大国际旅游新闻网,公司将该类模组产品配送至其指定的车灯生产企业进行整灯组装生产。

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